صندوق النقد يحذر من الذهب

أعاد صندوق النقد الدولي فتح ملف الذهب في احتياطيات البنوك المركزية، محذرًا من الإفراط في الاعتماد عليه كبديل للأصول الأجنبية السائلة، ومؤكدًا أن ارتفاع حصته في الاحتياطيات خلال السنوات الأخيرة يعود في معظمه إلى ارتفاع الأسعار، لا إلى زيادة فعلية في كميات الذهب.

وأوضح الصندوق أن حصة الذهب في احتياطيات البنوك المركزية ارتفعت من 10 في المئة عام 2019 إلى أكثر من 22 في المئة بحلول آب 2025، فيما قفزت القيمة السوقية للحيازات إلى 4.5 تريليونات دولار، رغم أن حجم الذهب المادي لم يزد سوى بنحو 8.5 في المئة.

وأشار التقرير إلى أن الذهب لا يشكل ملاذًا آمنًا مطلقًا، إذ إن قدرته على التحوط تختلف باختلاف طبيعة الصدمات الاقتصادية، كما شدد على ضرورة عدم الاعتماد عليه ضمن احتياطيات السيولة المخصصة للدفاع الفوري عن العملات، بسبب صعوبة تسييله بسرعة عند الأزمات.

وفي المقابل، حذر صندوق النقد الدولي من برامج شراء الذهب محليًا، معتبرًا أنها تخلق مخاطر على الحوكمة والسياسة النقدية واستقلالية البنوك المركزية، داعيًا إلى أن يستند تنويع الاحتياطيات إلى استراتيجيات مدروسة، بعيدًا عن الضغوط السياسية أو المكاسب الدفترية المؤقتة.